La Birmanie resserre son emprise sur les taux de change pour lutter contre le dérapage du kyat

BANGKOK/YANGON — Avec l’affaiblissement de la monnaie birmane par rapport au dollar depuis la prise de contrôle militaire en février, sa banque centrale a rétabli un taux de change fixe pour le kyat, renforçant ainsi l’emprise du régime sur les transactions financières.

Selon un journal public, la Banque centrale du Myanmar a organisé une conférence en ligne le 3 août et le gouverneur adjoint Win Thaw a déclaré que la réglementation – en vertu de laquelle les banques et les bureaux de change doivent maintenir le taux du dollar kyat à moins de 0,8% de un taux de référence qu’il fixe – est de “maintenir le taux de change stable et de ne pas augmenter les prix des produits de base au milieu de la propagation de l’infection à coronavirus”. Le journal a également indiqué que la banque centrale avait obtenu le consentement de 44 banques privées, y compris des banques étrangères.

En plus de la fourchette négociable, le nouveau contrôle des changes comprend un autre pilier : le taux de change de référence, qui était auparavant calculé sur la base des transactions en devises réelles dans les banques privées, est désormais fixé à un taux par lequel la banque centrale intervient marché. Cela permettra à la banque centrale de manipuler le taux de référence sans tenir compte du taux du marché.

Cependant, dans un contexte d’instabilité politique persistante et d’inquiétudes croissantes concernant la diminution des revenus en devises étrangères, la dépréciation de la devise birmane sur le marché ne devrait pas être freinée. On craint également largement que la réglementation du forex ne creuse l’écart entre le taux de change réglementé et le taux du marché, qui reflète les conditions réelles, entraînant des perturbations des transactions juridiques et stimulant le marché noir.

Le taux de référence du kyat était de 1 650 pour un dollar le 13 août, mais sa valeur de marché est tombée à environ 1 720 à 1 760 pour un dollar le lendemain. Les bureaux de change ont cessé d’afficher ouvertement leurs taux de change et se soustraient à la réglementation en utilisant le téléphone et d’autres moyens. Depuis le début de cette semaine, les bureaux de change à Yangon ont cessé de vendre des dollars aux clients.

Les banques sont fortement affectées par les réglementations renforcées car elles ne peuvent effectuer des transactions que dans la fourchette réglementée. “A un cours du dollar plus faible que la valeur du marché, moins de gens vendront des dollars qu’ils possèdent et les transactions en devises ne pourraient pas être effectuées dans les banques”, a déclaré une personne travaillant pour une banque étrangère. “Certaines entreprises étrangères ont commencé à envisager de quitter le pays, craignant le risque de ne plus pouvoir acheter de dollars.”

Les importateurs changent une partie des recettes en kyats qu’ils gagnent en dollars pour payer les exportateurs à l’étranger. S’ils ne sont pas en mesure d’échanger leurs kyats dans les banques, ils risquent de ne pas payer à temps et de faire défaut.

Depuis la prise de contrôle militaire en février, le marché interbancaire a commencé à ne plus fonctionner correctement. Les banques ont eu des difficultés à se procurer des dollars et restent incapables de traiter les ordres de transactions en devises des clients. Les transactions en dollars entre les banques s’élevaient en moyenne à 20,3 millions de dollars par jour en janvier, mais en juillet, le montant n’était que de 3,6 millions de dollars.

Le Myanmar a aboli les taux de change multiples, qui avaient entravé son développement économique, en avril 2012, en adoptant un système de taux de change flottant contrôlé, qui limite les fluctuations à une certaine fourchette.

Le gouvernement de la Ligue nationale pour la démocratie dirigé par Aung San Suu Kyi à partir de 2016 a libéralisé les transactions en devises. Le gouvernement a pratiquement aboli en janvier 2017 une restriction qui limitait les taux d’échange à 0,8 % d’un taux de référence, puis a officialisé la décision avec une annonce en août 2018. En février 2019, le gouvernement a introduit la méthode de calcul du taux de référence à partir de …

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