Catégorie : Inde

À en juger par ses indicateurs macroéconomiques, l’économie indienne s’est bien comportée en 2023. En janvier 2024, l’Office national des statistiques du pays a estimé que la croissance du PIB réel de l’Inde serait de 7,3 % au cours de l’exercice 2023-2024, soit la plus élevée parmi les grandes économies. .

Cette estimation est supérieure à la croissance de 6,3 pour cent prévue par le FMI pour décembre 2023. Même si les projections du FMI s’avéraient exactes, le PIB de l’Inde augmenterait quand même d’au moins deux points de pourcentage de plus que celui de la Chine.

Des niveaux de formation de capital nettement plus élevés stimuleront la croissance de l’Inde au cours de l’exercice 2023-2024. Le gouvernement a donné la priorité aux dépenses en capital dans ses récents budgets et a soutenu les gouvernements des États dans cette démarche. En conséquence, la formation brute de capital a augmenté de plus de 11 pour cent au cours de l’exercice 2022-2023 et devrait augmenter de plus de 10 pour cent au cours de l’exercice 2023-24.

La réponse du secteur privé aux efforts d’investissement du gouvernement a été inadéquate, contredisant les attentes du ministre des Finances selon lesquelles les investissements publics attireraient les investissements privés. L’investissement privé est passé de plus de Rs 14 lakh crore (168,6 milliards de dollars) en février 2023 à moins de Rs 2 lakh crore (24,1 milliards de dollars) en octobre 2023 avant de se redresser légèrement à Rs 2,2 lakh crore (26,5 milliards de dollars) en décembre 2023.

Simultanément, les investisseurs directs étrangers ont réduit leur participation en Inde. Entre avril et novembre 2023, les flux bruts d’investissements directs étrangers ont diminué d’environ 4 pour cent par rapport à la période correspondante de 2022. Malgré cette baisse, l’Inde semble avoir obtenu de meilleurs résultats, puisque les flux d’investissements directs étrangers dans les pays en développement ont diminué de 12 pour cent en 2023. 2023, selon la Conférence des Nations Unies sur le commerce et le développement. L’un des sujets de préoccupation de l’Inde est le niveau élevé de désinvestissement, qui augmente de près de 29 % sur un an.

La réaction tiède des investisseurs privés est préoccupante, dans la mesure où le gouvernement sera incapable de maintenir des niveaux élevés de dépenses en capital tout en comblant les déficits de développement en investissant dans les secteurs sociaux et les programmes de protection sociale.

L’accent mis sur les dépenses en capital a entraîné une relative négligence de ces secteurs dans les derniers budgets. La transition du gouvernement vers les programmes sociaux était claire depuis sa décision de 2023 de fournir des céréales gratuites à environ 810 millions de personnes pauvres – soit environ 60 % de la population du pays – jusqu’en décembre 2028.

La proportion élevée de population pauvre oblige l’Inde à maintenir un niveau d’inflation relativement bas. Le gouvernement s’attend à ce que l’inflation globale du commerce de détail soit légèrement plus élevée en 2024, à 5,4 pour cent, contre environ 4 pour cent en 2023.

La Banque de réserve de l’Inde a précédemment affirmé que l’inflation resterait supérieure à son objectif de 4 % en 2024, affirmant que son « objectif d’aligner l’inflation sur l’objectif de manière durable est loin d’être assuré ». Mais les incertitudes à cet égard n’ont fait que croître, l’inflation des prix alimentaires atteignant 9,5 pour cent en décembre 2023, contre 4,2 pour cent un an auparavant.

Le secteur extérieur a été touché par la perte de dynamique de l’économie mondiale, les exportations de biens et de services ayant diminué au cours des neuf premiers mois de l’exercice en cours. Mais avec la baisse des importations – notamment de marchandises – le déséquilibre de la balance commerciale de l’Inde a été réduit de près de 36 pour cent par rapport à l’année précédente.

Même si la forte baisse des importations a amélioré la balance commerciale et améliorera considérablement la balance courante, cette tendance ne constitue pas une évolution positive pour un pays dépendant des importations. Cela est particulièrement évident dans la forte réduction des matières premières critiques et des biens intermédiaires comme le coton brut, les engrais, le charbon et le pétrole brut entre avril et décembre 2023.

Les estimations du PIB révèlent un point faible : la croissance relativement lente de l’agriculture et des secteurs connexes. Ces secteurs ont connu une croissance de moins de 2 % au cours de la période 2022-2023, soit la moitié de leur croissance de l’exercice précédent. Des conditions météorologiques incertaines, notamment une répartition inégale des précipitations, ont nui à la performance de ce secteur.

Le déclin attendu de la croissance de l’agriculture et des secteurs connexes en 2023-2024 est un signe inquiétant pour l’économie. Ces secteurs doivent croître de manière constante et à un rythme nettement plus élevé, compte tenu de la faiblesse des revenus agricoles. Des revenus plus élevés dans ces secteurs soutiennent également la demande, ce qui peut stimuler les secteurs manufacturier et des services.

L’Office national des statistiques prévoit que le secteur manufacturier connaîtra une croissance de 6,5 pour cent en 2023-2024, soit une croissance considérablement supérieure à la croissance de 1,3 pour cent de l’exercice précédent. Même si le secteur manufacturier devrait connaître une croissance favorable, certains secteurs importants ont connu un ralentissement entre avril et novembre 2023.

Sortie dans le…

À première vue, l’Inde semble être dans une situation idéale. L’année dernière, le pays est devenu le pays le plus peuplé du monde ; Le Premier ministre Narendra Modi a accueilli les dirigeants du monde au sommet du G20 tout en bénéficiant de réceptions nombreuses et enthousiastes à l’étranger ; et l’Inde a connu la croissance la plus rapide de toutes les grandes économies du monde.

Les zones douces ont l’habitude de devenir enivrantes – mais jetez un coup d’œil sous le capot et les choses ne sentiront peut-être pas aussi rose. L’idéologie Hindutva adoptée par le parti Bharatiya Janata (BJP) au pouvoir l’a propulsé vers le succès électoral dans la ceinture hindi, mais le parti a fait moins de percées dans les États du sud. La lune de miel géopolitique avec l’Occident s’est apaisée. Et les ambitions économiques de l’Inde sont encore, pour l’instant, plus de la fumée que du feu.

Pourtant, à l’approche des élections générales, « 2024 pourrait être une année historique » pour Modi et le BJP, écrit Robin Jeffrey dans l’article principal de cette semaine. Modi espère guider son parti au pouvoir pour un troisième mandat consécutif – en cas de succès, il serait le premier Premier ministre indien à réaliser cet exploit depuis Jawaharlal Nehru.

Le BJP a des raisons d’être optimiste. Lors des élections nationales, ils « ont reçu un regain de confiance début décembre après des victoires écrasantes dans trois États du nord de langue hindi ». S’il est vrai, comme le souligne Jeffrey, que « le succès au niveau de l’État ne se traduit pas nécessairement par des victoires nationales », « l’ingrédient commun aux campagnes nationales du BJP sera encore plus important lors des élections nationales ». Le Premier ministre Modi, passé maître dans l’art de s’attribuer le mérite, est l’un des deux hommes politiques élus les plus populaires au monde, aux côtés du président indonésien Joko Widodo, avec un taux d’approbation dépassant les 70 pour cent.

Jeffrey souligne que « les points les plus importants de l’ordre du jour du troisième mandat du BJP seront culturels », car l’Inde sera « imprégnée de la version BJP-RSS de ce que signifie être hindou ». À quatre mois des élections, la politique de l’Hindutva est clairement visible. Cette semaine, Modi consacrera le Ram Mandir – un temple hindou construit sur le lieu de naissance supposé de la divinité Rama et source de profondes tensions entre les revendications concurrentes hindoues et musulmanes sur le site.

Certains signes montrent que l’approche dure de Modi en matière de politique intérieure se répercute sur les relations de l’Inde avec ses ennemis politiques basés à l’étranger. Après les réceptions enthousiastes de Modi en Australie et aux États-Unis l’année dernière, l’éclat géopolitique de l’Inde s’est affaibli en Occident suite à l’accusation du Canada concernant l’implication du gouvernement indien dans le meurtre d’un Canadien sikh associé au mouvement séparatiste du Khalistan et à l’enquête sur une affaire similaire. complot aux États-Unis.

Jeffrey note que les alliés occidentaux du Canada ont été prudents dans leurs critiques, « ne voulant pas perturber le développement du Quad ». Mais cet épisode rappelle clairement que l’Inde suivra ses propres intérêts, qui ne s’alignent peut-être pas facilement avec une simple vision du monde « démocraties contre autocraties » : la convergence stratégique ne doit pas créer de fausses attentes d’un partenariat plus profond basé sur des valeurs politiques partagées. .

L’influence géopolitique de l’Inde continuera néanmoins de croître parallèlement à son économie. Modi a promis de faire de l’Inde la troisième économie mondiale au cours de son troisième mandat. Au vu du simple poids des chiffres et des performances récentes du pays, cette promesse semble crédible. Mais il s’agit d’une ambition modeste compte tenu de la population du pays. Il a jusqu’à présent supervisé une croissance relativement forte au cours de ses deux mandats et sa campagne de numérisation a rendu les prestations sociales et bancaires plus accessibles que jamais, selon NITI Aayog, un groupe de réflexion officiel, estimant une baisse de la pauvreté « multidimensionnelle » de 29,17 pour cent en 2013. 14 à 11,28 pour cent en 2022-23. Mais comme c’est souvent le cas en Inde, l’étude est limitée par le manque de données, ce qui soulève des questions sur certaines de ses estimations.

L’autre grande ambition du Premier ministre – faire de l’Inde un pays développé d’ici 2047 – est plus difficile à réaliser. Cela nécessiterait une croissance d’au moins 7,6 pour cent par an au cours des 25 prochaines années. Comme le souligne Jeffrey, «[a] Il est peu probable que le troisième mandat du BJP entraîne un changement économique majeur. Après avoir connu une rare défaite politique face à un mouvement de protestation de masse contre son projet de libéralisation des marchés agricoles en 2020-2021, le gouvernement fera preuve de prudence en matière de réforme agraire au cours d’un troisième mandat.

Le gouvernement Modi devrait quant à lui maintenir son initiative actuelle « Make in India », qui vise à renforcer l’autosuffisance en promouvant l’industrie manufacturière nationale et en réduisant les importations dans certains secteurs. Mais ce plan de développement industriel pose des problèmes. Les secteurs choisis pour les incitations gouvernementales liées à la production, tels que l’électronique, l’automobile et les dispositifs médicaux, sont…

En 2021 et 2022, l’Inde a signé trois accords de libre-échange (ALE) avec Maurice, les Émirats arabes unis et l’Australie. Les négociations d’ALE entre l’Inde et l’Union européenne et le Royaume-Uni sont également à un stade avancé.

Ces ALE revêtent une importance considérable pour l’économie indienne, car le pays aspire à devenir un leader dans l’écosystème commercial mondial en atteignant un objectif d’exportation de 2 000 milliards de dollars américains d’ici 2030.

Les partenaires de l’ALE devraient aider l’Inde à accroître ses exportations en offrant un accès préférentiel et plus facile au marché pour les biens et services indiens. L’Inde devrait utiliser les ALE non seulement comme un outil pour accroître les échanges commerciaux, mais aussi comme un moyen d’inciter les flux d’investissements directs étrangers (IDE).

Les ALE fonctionnent bien avec les flux d’IDE lorsque les économies concernées ont des dotations relatives contrastées et se trouvent à des stades de développement distincts. À l’inverse, les ALE et les investissements peuvent entrer en conflit lorsque les pays partenaires partagent des dotations similaires et se disputent les mêmes IDE. Le développement économique et la richesse de l’Inde contrastent fortement avec ceux de tous ses partenaires de libre-échange, en particulier ceux qui ont signé des accords entre 2021 et 2024.

Après avoir atteint un volume important d’entrées d’IDE, l’Inde a connu une baisse constante au cours du second semestre 2023. En 2022-2023, les entrées d’IDE en Inde sont tombées à 71,3 milliards de dollars américains, contre 84,8 milliards de dollars américains en 2021-2022. La baisse s’est poursuivie jusqu’au deuxième trimestre de l’exercice 2023-2024. Le classement de l’Inde est passé du septième rang en 2022 au huitième rang dans le rapport sur l’investissement mondial de la Conférence des Nations Unies sur le commerce et le développement de 2023. L’Inde doit adopter des mesures qui peuvent l’aider à maintenir une tendance croissante aux flux d’IDE.

Les partenaires de libre-échange proposés par l’Inde, tels que l’Union européenne et le Royaume-Uni, sont d’importantes sources d’investissements étrangers. Les Émirats arabes unis et l’Australie sont également considérés comme des investisseurs influents à l’échelle mondiale. L’Inde devrait tirer parti de ses ALE pour garantir des flux d’IDE plus élevés.

L’Inde vise à devenir un centre manufacturier et a pris diverses mesures pour augmenter sa production. Mais il s’est vite rendu compte que les entreprises nationales auraient du mal à atteindre seules l’objectif d’augmentation de la production et a invité les acteurs étrangers à investir en Inde. L’Inde peut tirer parti de ses liens économiques étroits avec ses partenaires de l’ALE et les inciter à investir – offrant potentiellement des incitations spéciales aux investisseurs des pays partenaires de l’ALE.

Le pays pourrait également capitaliser sur la popularité croissante de la stratégie Chine Plus Un pour séduire les investisseurs à la recherche de destinations alternatives pour installer leurs usines de fabrication. L’Inde devrait saisir cette opportunité en renforçant ses capacités et en élargissant ses chaînes d’approvisionnement pour devenir une alternative fiable à la Chine dans le commerce mondial.

Un ALE constitue une excellente plateforme à cet effet. Si l’Inde peut proposer un accord séduisant, de nombreuses entreprises européennes et britanniques ayant des bases de production en Chine pourraient considérer l’Inde comme une option plus lucrative une fois les ALE finalisés.

L’Inde dépend fortement de la Chine pour bon nombre de ses importations, allant des bougies aux produits de télécommunication et électroniques. Le déficit commercial de l’Inde avec la Chine reste alarmant et stable. En 2022-2023, le déficit commercial de l’Inde avec la Chine est passé de 191 milliards de dollars en 2021-2022 à 263 dollars américains. Il est urgent de diversifier les sources d’importation de l’Inde, en particulier pour les biens essentiels. Les partenaires de l’ALE peuvent jouer un rôle crucial en aidant l’Inde à réduire sa dépendance à l’égard des importations de la Chine en offrant une source résiliente d’approvisionnement en marchandises.

Malgré les efforts de l’Inde, sa participation aux chaînes de valeur mondiales reste limitée, avec une part des exportations mondiales de marchandises inférieure à 2 pour cent. La participation de l’Inde aux chaînes de valeur mondiales se concentre dans quelques secteurs, tels que l’automobile, les produits pharmaceutiques et la téléphonie mobile. Une participation accrue aux chaînes de valeur mondiales peut conduire à une croissance économique, à une productivité plus élevée, à la création d’emplois et à une amélioration du niveau de vie.

La stratégie de l’Inde en matière d’ALE doit évoluer pour reconnaître que les ALE sont des outils essentiels pour s’intégrer dans les chaînes de valeur mondiales et attirer les investissements. Pour y parvenir, les ALE de l’Inde doivent être repensés afin de parvenir à une intégration économique plus profonde et d’élargir la portée de la libéralisation des échanges. Cela nécessitera une sélection minutieuse des économies partenaires qui s’alignent sur les objectifs stratégiques et les priorités économiques de l’Inde.

L’économie souffre depuis longtemps du phénomène de « croissance sans emploi », dans lequel une population active croissante peine à trouver un emploi alors même que le PIB continue d’augmenter. Le taux de chômage n’a cessé d’augmenter au cours des deux dernières décennies, passant de 2 pour cent en 2010 à 6,1 pour cent en 2018. Garantir les investissements, en particulier dans les secteurs à forte intensité de main-d’œuvre, aiderait l’Inde à réduire le chômage. L’Inde peut également garantir un meilleur accès à ses exportations de services sur le marché du partenaire de l’ALE.

Même si l’Inde a fait des progrès significatifs en occupant la 40ème position…

Dans un contexte de ruée mondiale vers les minéraux essentiels, l’Inde cherche à développer sa chaîne d’approvisionnement en lithium par divers moyens, notamment en tirant parti des industries privées et publiques pour soutenir sa future croissance sectorielle et remédier aux vulnérabilités stratégiques. Cela dépendra en grande partie de l’adoption de technologies et de la transition vers l’énergie verte, le lithium pouvant apporter une contribution essentielle à la croissance économique et à la sécurité nationale de l’Inde.

En 2023, le ministère des Mines a publié une liste des « minéraux critiques pour l’Inde ». Le document définit les minéraux critiques comme ceux qui « sont essentiels au développement économique et à la sécurité nationale » et dont le « manque de disponibilité » ou la « concentration de l’extraction ou de la transformation dans quelques emplacements géographiques » peuvent conduire à la perturbation des chaînes d’approvisionnement.

Le lithium est classé comme un minéral « stratégique » avec une dépendance à 100 % aux importations, ce qui le place en tête de liste des priorités. L’augmentation des importations indique que le défi est devenu aigu : les importations de batteries Li-ion sont passées de 384,6 millions de dollars américains en 2018-2019 à 2,8 milliards de dollars américains en 2022-2023. La Chine représentant 60 à 70 % de la capacité de raffinage du lithium et une part importante des réserves de lithium, cette augmentation contribue à expliquer l’émergence du facteur chinois dans l’élaboration des politiques indiennes et se reflète dans le rythme des nouvelles politiques en matière de minéraux critiques.

Les récentes découvertes de nouvelles réserves de lithium dans le Jharkhand, le Rajasthan et le Jammu-et-Cachemire en 2023 ont attiré l’attention du gouvernement et des acteurs privés. Pour tirer parti des gisements, le gouvernement a facilité le processus d’exploitation minière en autorisant la vente aux enchères des mines de lithium. La décision a ouvert la porte aux acteurs privés pour extraire du lithium, un changement par rapport aux entreprises principalement publiques engagées auparavant dans le processus. En 2023, 20 blocs de minéraux critiques et stratégiques ont été vendus aux enchères pour dynamiser le processus d’extraction, dont deux blocs de lithium au Jammu-et-Cachemire et au Chhattisgarh. L’Inde envisage également de mettre aux enchères quinze blocs offshore destinés à l’exploitation minière en mars 2024.

Le gouvernement a également commencé à libéraliser les politiques et réglementations du secteur minier pour encourager les industries à fabriquer en Inde. Ces mesures, qui visent à atténuer les obstructions bureaucratiques dans ces domaines, montrent que l’Inde souhaite sérieusement établir une chaîne d’approvisionnement sécurisée. Ce changement d’environnement politique vise à remédier aux vulnérabilités de la chaîne d’approvisionnement et à la dépendance à l’égard des concurrents pour l’approvisionnement en minéraux stratégiques.

En plus de promulguer des lois et des politiques, le gouvernement s’est également concentré sur l’extension des incitations, la simplification des réglementations, la promotion de réformes et la correction des lacunes afin de construire une chaîne d’approvisionnement en minéraux essentiels au lithium. Le gouvernement a récemment annoncé une incitation de 25 pour cent des coûts des projets approuvés pour les entreprises publiques et privées afin de soutenir l’exploration des minéraux, et envisage également d’interdire l’exportation de quatre minéraux essentiels, dont le lithium.

New Delhi vise à construire un écosystème du secteur des véhicules électriques, et le lithium en est un élément essentiel. Au sein de l’industrie, la technologie des batteries est considérée comme vitale pour la croissance économique de l’Inde, la transition énergétique verte et la réalisation de son objectif de zéro émission nette d’ici 2070. La demande de batteries devrait atteindre 260 GWh d’ici 2030. Pour y répondre, l’Inde a étendu un programme d’incitation liée à la production (PLI) de Rs 18 000 crore (2,16 milliards de dollars) pour développer des cellules de chimie avancée. Cette décision a attiré de nombreux acteurs privés nationaux comme Ola Electric et Reliance New Energy. La deuxième tranche du PLI devrait attirer des poids lourds mondiaux tels que Panasonic, LG Chem et Samsung.

Pour encourager la recherche et l’innovation, l’Inde a également étendu son aide sous forme de fonds et de transferts de technologie pour développer les capacités locales en matière de batteries au lithium. Le gouvernement a transféré une technologie rentable de recyclage des batteries Li-ion aux startups et aux industries de recyclage dans le cadre de la « Mission LiFE ». Axé sur la recherche et l’innovation, le Département des sciences et technologies soutient également 32 projets de stockage par batteries.

Mais l’Inde est encore confrontée à de nombreux obstacles, notamment l’absence d’un réseau de chaîne d’approvisionnement fiable, tant en amont qu’en aval. La dépendance de New Delhi vis-à-vis de la Chine pour les matières premières et les produits finaux sectoriels sous forme de lithium et de batteries lithium-ion reste un défi. L’Inde importe près de 70 à 80 pour cent de son lithium et 70 pour cent de son lithium-ion de Chine. Cette dépendance à l’égard de la Chine pourrait mettre en danger la croissance et les industries nationales de l’Inde si les tensions entre les deux pays perdurent.

Le gouvernement développe également de nouveaux partenariats internationaux pour améliorer la sécurité de ses minéraux de lithium et réduire les risques liés à la chaîne d’approvisionnement en lithium. L’Inde a finalisé des accords sur le lithium avec l’Argentine pour sécuriser cinq blocs du…

Auteur : Devashish Mitra, Université de Syracuse

L’Inde détient 3 pour cent du produit intérieur brut (PIB) mondial et constitue 17 pour cent de la population mondiale. Mais seulement 22 pour cent des 25-64 ans ont atteint le niveau de l’enseignement secondaire supérieur ou supérieur – et seulement 12 pour cent ont reçu une éducation tertiaire.

Dans le cadre des conventions sur les statistiques du travail, les niveaux de compétence sont étroitement interprétés comme étant synonymes d’éducation, ce qui suggère que l’Inde regorge de main-d’œuvre peu qualifiée. En tant que tel, l’avantage comparatif inhérent de l’Inde réside dans les produits à forte intensité de main-d’œuvre peu qualifiée. Mais étonnamment, la fabrication nationale de ces produits est menacée par la concurrence des importations, comme le montrent clairement les récentes augmentations des droits de douane sur de nombreux produits à forte intensité de main-d’œuvre.

Les méthodes de production modernes reposant sur la fragmentation de la production et la délocalisation offrent des opportunités d’exportation de produits intermédiaires à forte intensité de main-d’œuvre, ce qui peut conduire à de nouvelles créations d’emplois. Mais le ratio des exportations de biens et services par rapport au PIB de l’Inde a stagné autour de 20 pour cent au cours de la dernière décennie. Même si ce ratio a augmenté pour atteindre 22,4 pour cent en 2023, il reste nettement inférieur au chiffre de 25,4 pour cent de 2013. L’incapacité de l’Inde à développer ses exportations constitue une contrainte à la création d’emplois nécessaires à sa jeune population en croissance rapide.

Alors que l’Inde a connu des niveaux de croissance d’environ 8 pour cent ou plus sur 10 années non consécutives entre 2003 et 2022, ses performances en matière de création d’emplois ont été décevantes. Compte tenu des faibles niveaux d’éducation moyens, les gens ne pourront accéder à de meilleurs emplois qu’en développant le secteur manufacturier formel à forte intensité de main-d’œuvre. Les niveaux d’éducation moyens sont trop bas pour que les emplois du secteur des services, tels que les services basés sur les technologies de l’information et les services aux entreprises, absorbent le « dividende démographique » – le changement dans la croissance de l’économie indienne dû aux changements dans la structure par âge de sa population. .

Étant donné que les revenus moyens des secteurs informels agricoles et urbains de l’Inde sont relativement faibles, ils ne peuvent pas fournir les emplois nécessaires. Basé sur les données du programme d’action triennal de NITI Aayog, le revenu agricole moyen représente 33 à 40 pour cent du revenu par habitant et le salaire informel urbain moyen représente un sixième du salaire formel dans le secteur manufacturier. Mais la part du secteur manufacturier dans l’emploi stagne en dessous de 15 pour cent.

Une des contraintes qui pèsent sur la production manufacturière, les exportations et l’emploi de l’Inde est une forte croyance dans le mercantilisme – une interprétation de la devise du Premier ministre indien Narendra Modi « Make in India ». La stratégie mercantiliste visant à poursuivre simultanément la promotion des exportations et la substitution des importations n’est pas réalisable selon le théorème de symétrie de Lerner, qui stipule qu’une taxe sur les exportations peut être assimilée à un droit de douane sur les importations.

Les barrières aux importations, en réduisant la demande de devises, peuvent conduire à une surévaluation de la monnaie nationale et rendre les exportations indiennes plus coûteuses à l’étranger. Encourager le remplacement des importations peut également détourner les ressources des exportations vers la production de biens concurrents aux importations.

La pression en faveur du remplacement des importations a eu des effets néfastes dans de nombreux secteurs. La hausse des tarifs d’importation imposés par l’Inde sur les pièces et composants électroniques a nui à l’assemblage et à la transformation des intrants, qui étaient le moteur de la croissance et de la création d’emplois en Chine. Les droits de douane de 60 à 125 pour cent sur les automobiles ont rendu l’industrie inefficace et non compétitive, ce qui a conduit à une autre opportunité manquée dans l’assemblage automobile à forte intensité de main-d’œuvre.

La législation du travail indienne impose également des restrictions au licenciement des travailleurs dans les entreprises de plus de 300 travailleurs, le seuil ayant été augmenté par rapport aux 100 travailleurs initialement prévus, principalement au cours de la dernière décennie. Il a été démontré que les effets négatifs de ces lois perdurent même si les indices du droit du travail s’améliorent et répondent aux critiques de l’indice Besley-Burgess. Cela se reflète particulièrement dans les preuves solides de l’utilisation par l’Inde de techniques de production à relativement forte intensité de capital. Les enquêtes de la Banque mondiale qui n’ont pas réussi à identifier la réglementation du travail comme un « obstacle majeur à l’environnement des affaires » posent la question uniquement en termes de temps de gestion perdu à cause de ces réglementations.

Il existe également des restrictions importantes sur l’acquisition de terres. Les rigidités actuelles du marché des facteurs, générées par les lois foncières et du travail en vigueur, empêchent le changement structurel nécessaire au développement économique et à la création de meilleurs emplois.

La géopolitique, sous la forme des tensions entre les États-Unis et la Chine, y compris la guerre commerciale, ainsi que de la hausse des salaires en Chine et des longs confinements liés au COVID-19, a offert à l’Inde l’opportunité de se lancer dans les chaînes d’approvisionnement mondiales. Pourtant, les droits de douane élevés sur les intrants, conduisant à une « inversion tarifaire » – où les importations d’intrants sont confrontées à des droits de douane plus élevés que les importations de biens finaux – ont causé des problèmes. Mais la légère réduction de l’inversion tarifaire dans les deux derniers budgets est un signe encourageant.

Après son retrait du