Le plan de relance numérique de la Thaïlande est une course vers nulle part

Auteur : Wannaphong Durongkaveroj, Université Ramkhamhaeng

Le Premier ministre thaïlandais Srettha Thavisin a promis 10 000 bahts (275 dollars) à chaque citoyen thaïlandais de plus de 16 ans, une forme de relance destinée à redonner vie à l’économie après qu’elle ait été frappée par la pandémie de COVID-19.

Les destinataires peuvent utiliser le paiement unique en espèces numérique dans les entreprises locales situées dans un rayon de quatre kilomètres autour de l’adresse enregistrée du destinataire. Le gouvernement Srettha prévoit que le projet augmentera les flux de trésorerie de l’économie de plus de 2 000 milliards de bahts thaïlandais, soit quatre fois le coût de la politique.

Comme de nombreux pays, l’économie thaïlandaise a été durement touchée par la pandémie de COVID-19. Son PIB a chuté de 6,1 pour cent en 2020, la plus forte contraction depuis la crise financière asiatique de 1997. Le nombre de personnes vivant dans la pauvreté a augmenté de près d’un demi-million et les prévisions économiques semblent sombres.

Mais on ne sait toujours pas si le système de portefeuille numérique peut résoudre les problèmes socio-économiques auxquels la Thaïlande est confrontée. La pauvreté augmentait en Thaïlande avant même la pandémie, malgré une croissance économique modérée, le pays étant « pris dans un piège à revenu intermédiaire de sa propre création » après la fin de la croissance rapide du 20e siècle.

L’économie thaïlandaise est confrontée à plusieurs défis uniques, notamment les inégalités persistantes de revenus, le vieillissement de la population, la pollution de l’air et la détérioration du système éducatif. Sans parler des impacts inégaux de la pandémie de COVID-19 sur les travailleurs informels et les enfants, en particulier ceux issus de familles à faible revenu.

Au lieu de donner la priorité à ces questions, le gouvernement Srettha mobilise 560 milliards de bahts (15,8 milliards de dollars), soit plus de 10 % du budget budgétaire de 3,48 billions de bahts (98 milliards de dollars) de la Thaïlande pour 2024, pour financer ce projet de portefeuille numérique.

Il n’est pas judicieux de se concentrer sur la croissance économique par le biais des dépenses de consommation comme solution miracle à des problèmes socio-économiques complexes. Des dizaines d’économistes de renom, dont deux anciens dirigeants de banques nationales, se sont prononcés contre le plan de relance.

La Thaïlande n’est pas nouvelle dans ce type de système de distribution d’argent. Depuis octobre 2017, le gouvernement dispose d’un système de carte d’aide sociale qui offre des transferts monétaires inconditionnels aux pauvres. Il s’agit sans doute du plus grand programme de transferts monétaires inconditionnels jamais mis en œuvre dans le pays et couvre plus de 20 pour cent de la population du pays.

Chaque mois, un titulaire d’une carte sociale reçoit entre 200 et 300 bahts (5 à 8 dollars) à dépenser dans les magasins enregistrés à travers le pays. Cette politique a été un enjeu clé lors des élections générales de mai 2023, le parti Palang Pracharath et le parti Ruam Thai Sang Chart ayant promis d’augmenter les allocations mensuelles des titulaires de carte.

Ce programme de carte d’aide sociale de l’État a souffert d’erreurs de ciblage. Selon les estimations du Conseil national de développement économique et social, ce programme ne parvient pas à atteindre 50 pour cent de pauvres et 90 pour cent des bénéficiaires ne tombent pas sous le seuil national de pauvreté.

L’incapacité à remédier à ces erreurs de ciblage au cours des cinq dernières années ne constitue pas un argument solide en faveur de transferts monétaires à plus grande échelle. Même si la politique de relance du portefeuille numérique pourrait remédier aux lacunes du système de cartes sociales de l’État en touchant un plus grand nombre de personnes, Bangkok doit veiller à ce que la relance numérique atteigne ceux qui en ont le plus besoin.

Même si le gouvernement y parvient, nombreux sont ceux qui prédisent que la relance entraînera une perte nette – en d’autres termes, que le multiplicateur budgétaire du plan pourrait être inférieur à un. L’ampleur de l’effet dépend de la quantité d’argent réinvestie et circulant dans le pays. En termes simples, l’effet multiplicateur sera plus élevé si les gens dépensent davantage en biens produits localement.

Les pays plus ouverts sont susceptibles d’avoir des multiplicateurs budgétaires plus faibles liés aux politiques économiques en raison d’une fuite plus importante de la demande via les importations. La Thaïlande est une petite économie ouverte où les importations de biens et de services représentaient 68,1 % du PIB en 2022. L’accent excessif mis sur les dépenses en biens produits localement fait plus de mal que de bien, puisque les consommateurs finissent par en supporter le coût en raison de prix plus élevés.

La Thaïlande a bénéficié de gains de développement grâce au commerce en participant aux chaînes de valeur mondiales depuis des décennies. Une alternative politique plus sensée pour promouvoir la croissance économique à court terme serait de renforcer les chaînes de valeur mondiales et de créer un climat d’investissement favorable aux investissements étrangers directs dans les domaines où la Thaïlande possède un avantage comparatif. Citons par exemple les activités à forte intensité de main-d’œuvre dans les secteurs de l’électronique, de l’électroménager et de l’automobile. Un tel environnement commercial pourrait être créé grâce à une libéralisation accrue des IDE et à une déréglementation de l’économie nationale.

La Thaïlande devra faire face à plusieurs menaces pesant sur la mondialisation, notamment la montée du protectionnisme et la possibilité d’un impôt minimum mondial sur les sociétés. La politique de relance du portefeuille numérique n’aidera pas le pays à se préparer à de telles perturbations.

La capacité à générer une croissance économique est un indicateur de performance clé de tout nouveau gouvernement. Ce système de portefeuille numérique semble sur le point d’augmenter temporairement la taille de l’économie thaïlandaise au détriment d’autres problèmes économiques et sociaux essentiels au développement économique durable et résilient du pays. C’est une course vers nulle part.

Wannaphong Durongkaveroj est professeur adjoint d’économie à l’Université Ramkhamhaeng.

Source : East Asia Forum